GELDRESERVES SAUDI-ARABIË DROGEN IN HOOG TEMPO OP

Foto: Koning Salman bin Abdul Aziz al Saud

De riyal, de valuta van Saudi-Arabië, dreigt het zoveelste slachtoffer te worden van de lage olieprijs en de harde dollar. Saudi-Arabië heeft sinds jaar en dag de riyal gekoppeld aan de dollar tegen de verhouding van 3,75 riyals voor één dollar. Dat gaat goed zolang er niet langdurig sprake is van een harde dollar en een lage olieprijs. De markt heeft echter een doemscenario voor Brent olie ingeprijsd. Pas in 2020 komt olie van 50 dollar per vat in zicht. Meer dan 55 dollar per vat in 2022 zit er niet in. Voor de Saudisch is dat pijnlijk, to say the least. In oktober schreef het IMF dat het koninkrijk een Brent-prijs van ongeveer 110 dollar per vat nodig heeft om de begroting in balans te brengen.
De laatste keer dat we Brent op die niveaus hebben gezien, was in juni 2014, toen we aan de vooravond van de crash in de olieprijs stonden. Volgens het IMF kan Saudi-Arabië bij een prijs van 50 dollar per vat nog vijf jaar lang interen op zijn reserves voordat het failliet gaat. Het koninkrijk moet nu alle zeilen bijzetten. Ondanks (pogingen tot) bezuinigingen zal het begrotingstekort dit jaar volgens het IMF een reusachtige 20 procent van het BBP bedragen. Om de koppeling met de dollar te verdedigen verbrast het landen miljarden dollars per maand van zijn valutareserves met steunaankopen van riyal. Speculanten zijn namelijk gaan gokken dat het koninkrijk vroeg of laat de handdoek in de ring moet gooien en de koppeling zal moeten loslaten. 12-maands forward contracten prijzen een devaluatie van meer dan 2 procent in. Dergelijke speculatieve aanvallen heeft het koninkrijk zelfs tijden de crisis van 2008 niet gezien.

ANP